거래 손실 비용

마지막 업데이트: 2022년 6월 5일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기
13일 자본시장연구원은 작년 주식 시장에 새로 들어온 투자자들이 잦은 매매 등으로 기존 투자자보다 낮은 성과를 기록했다고 밝혔다. 사진은 이날 명동 하나은행 본점 딜링룸 모습. 사진=연합뉴스

거래 손실 비용

잠깐! 현재 Internet Explorer 8이하 버전을 이용중이십니다. 최신 브라우저(Browser) 사용을 권장드립니다!

  • 기사공유하기
  • 프린트
  • 메일보내기
  • 글씨키우기
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 기사출고 2022.06.22 08:25
    • 기사공유하기
    • 프린트
    • 메일보내기
    • 글씨키우기
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사

      액세서리 전문점 가맹본부인 엔캣이 가맹점과 가맹계약을 체결하는 과정에서 부풀려진 예상매출액 산정서를 제공했다가 인테리어 비용 등 가맹점 개설비용은 물론 가맹점을 운영하면서 점주들이 입은 영업손실까지 물어주게 됐다.

      대법원 제2부(주심 민유숙 대법관)는 5월 26일 거래 손실 비용 A, B, C씨 등 엔캣 가맹점주 3명이 "예상매출액을 과장했다"며 엔캣을 상대로 낸 손해배상청구소송의 상고심(2021다300791)에서 이같이 판시, 영업손실을 손해배상 범위에서 제외한 원심을 깨고, 영업손실도 손해배상의 범위에 포함된다는 취지로 사건을 서울고법으로 되돌려보냈다. 법무법인 정우가 1심부터 원고들을 대리했다. 엔캣은 법무법인 세종이 대리했다.

      A씨 등 3명은 2015년 엔캣과 가맹계약을 체결하고 가맹점운영권을 부여받아 각각 평택시와 수원시, 용인시에서 점포를 운영했다. 엔캣은 원고들과 가맹계약을 상담하고 체결하는 과정에서 원고들의 점포 예정지에서 1년간 발생할 것으로 예상되는 매출액 범위를 '예상매출액 산정서'로 제공했다. 이에 따르면 A씨가 운영하는 평택점의 경우 예상매출액은 월 4,917만원~6,602만원, B씨가 운영하는 수원광교점은 월 3,665만원~4,952만원, C씨가 운영하는 용인보정점은 3,246만원~3,938만원이었다. 그러나 A씨의 평택점 매출액은 평균 월 2,500만원~3,000만원, B씨의 수원광교점 매출액은 평균 월 600만원~700만원이었고, C씨의 용인보정점 매출액은 첫 달에만 3,000만원을 넘겼고, 둘째 달부터는 2,000만원 정도였으며, 2016년 1월경에는 2,000만원도 되지 않았다. A씨는 2015년 8월부터 2016년 12월경까지 평택점을 운영하다가 2018년 5월경 적자 누적으로 결국 폐업했고, B씨도 2015년 10월부터 2016년 10월경까지 수원광교점을 운영하다가 2017년 8월경 적자 누적으로 폐업했다. C씨는 2015년 9월부터 2016년 12월까지 용인보정점을 운영했다.

      엔캣은 2019년 3월 공정거래위원회로부터 가맹사업거래의 공정화에 관한 법률(가맹사업법) 위반행위를 이유로 시정조치와 과징금 부과처분을 받았는데, 위반행위 내용 중 원고들을 상대로 한 위반행위의 내용은, 가맹사업법 시행령 9조 4항에 따라 점포예정지에서 가장 인접한 5개 가맹점들의 매출환산액을 기준으로 예상매출액의 범위를 확정하여야 거래 손실 비용 거래 손실 비용 함에도 불구하고, 점포예정지와 상권이 유사하다는 이유로 임의로 다른 가맹점을 포함해 선정한 5개 가맹점의 매출환산액을 기준으로 예상매출액의 범위를 산정해 예상매출액 산정서를 제공했다는 것이었다. 이에 원고들이 "엔캣의 위와 같은 행위는 허위 · 과장의 정보제공행위에 해당하므로 불법행위가 성립한다"며 가맹점 개설비용과 영업손실을 배상하라는 소송을 냈다. 원고들에게 '예상매출액 산정서'로 제시된 예상매출액 범위 최저액은 가맹사업법 시행령 9조 4항에서 정한 바를 따랐을 경우의 그것보다 약 370만 원/㎡ 내지 약 500만 원/㎡ 더 큰 매출환산액(직전 사업연도 ㎡당 매출액)이었다. 엔캣은 2014년부터 100개 이상의 가맹점사업자와 계약을 유지하고 있다.

      1심과 항소심 재판부는 모두 엔캣의 손해배상책임을 인정했으나, 영업손실까지 손해배상 범위에 포함해야 하는지를 놓고 판단이 엇갈렸다. 1심 재판부는 영업손실도 손해배상 범위에 포함시켰으나, 항소심 재판부는 회수한 권리금 차액, 인테리어 비용, 가맹비와 교육비 등 가맹점 개설비용은 손해배상의 범위에 포함시켰으나, 영업손실은 그 발생 여부가 가맹점사업자의 운영능력이나 시장상황 등 다른 요인에 좌우된다는 이유 등을 들어 손해배상 범위에서 제외, 이 부분에 대해 원고들이 상고했다.

      대법원은 그러나 다시 판단을 뒤집어 "원고들의 영업손실 손해도 피고의 손해배상 범위에 포함되어아 한다"거래 손실 비용 고 밝혔다.

      대법원은 "원고들과 같은 가맹희망자는 가맹본부인 피고로부터 제공받은 예상매출액 산정서상 매출액 범위 최저액이 원고들 스스로 예상가능한 지출비용보다는 더 크다는 점도 고려하여 적어도 영업손실은 없으리라 기대하면서 가맹계약을 체결하고 가맹점을 운영하였다고 봄이 타당하다"며 "원고들의 영업손실 손해는 객관적으로 보아 상당한 정도로 예측 가능한 것으로서 피고의 불법행위와 상당인과관계 있는 통상손해의 범위에 포함되고, 이 손해가 특별한 사정으로 인한 손해라고 하더라도 그러한 특별한 사정의 존재에 대하여는 피고의 예견가능성이 있었다고 보아야 한다"고 밝혔다.

      이어 "원고들의 영업손실에 원고들의 운영능력, 시장상황 등 다른 요인으로 인한 부분이 구분되지 않은 채 포함되어 있어 영업손실 중 피고의 불법행위에 따른 손실 부분의 구체적인 액수 입증이 사안의 성질상 곤란하더라도, 이 사건에서는 구 가맹사업법 제37조 제3항에 의하여 준용되는 구 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제57조에 따라 변론 전체의 취지와 증거조사의 결과에 기초하여 상당한 손해액을 인정할 수 있다"고 밝혔다.거래 손실 비용

      원고들은 실제 매출액에서 점포 차임 등 실제 지출비용을 공제한 금액을 영업손실 피해로 주장했다.

      대법원은 이에 앞서 "원심은, 피고가 가맹사업법 시행령 제9조 제4항을 위반하여 임의로 선정한 가맹점들을 기준으로 삼아 예상매출액 범위 최저액을 과다 산정함으로써 마치 안정적 사업운영이 가능한 것처럼 보이는 '예상매출액 산정서'를 제공한 행위는 가맹사업법 제9조 제1항 제1호의 허위 · 과장의 정보제공행위로서 가맹사업법의 규정을 위반한 위법행위에 해당하고, 이로 인하여 원고들이 잘못된 정보를 바탕으로 가맹계약을 체결하였으므로, 피고가 그로 인한 원고들의 손해를 배상할 책임이 있다고 판단하였다"며 "위와 같은 원심의 판단에 가맹계약 체결 유인행위의 위법성이나 인과관계에 관한 법리를 오해한 잘못이 없다"고 판시했다.

      대법원 관계자는 "가맹본부에 정보가 편재되어 있는 상황에서 이루어진 가맹본부의 허위 · 과장 정보제공으로 인해 가맹계약을 체결하게 된 가맹사업자가 입은 영업손실도 가맹본부가 배상해야 할 손해배상액에 포함된다는 점을 선언, 가맹희망자나 가맹점사업자 보호를 두텁게 한 의미 있는 판결"이라고 설명했다.

      이 기사는 2020년 03월 23일 14:56 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

      반도체 장비 제조업체 테크윙이 파생상품 거래에서 84억원 대 손실을 입었다. 현금 유출이 없는 평가손이지만 외부 감사인은 테크윙의 파생 거래를 핵심 감사 사항으로 꼽았다.

      테크윙은 파생상품 거래를 2021년 만기로 장기 계약을 맺었다. 당장은 평가손실 상태로 현금 유출이 없지만 코로나19 사태로 환율이 급변동해 자칫 손실 폭이 더 커질 수 있다.

      테크윙은 2008년 외환위기 당시 환율 급등에 따른 키코(KIKO·외환파생상품) 사태로 어려움을 겪은 바 있다. 당시 거래 손실 비용 테크윙은 결국 키코 손실에 따른 피해액 중 70%를 되돌려 받았지만 한동안 어려움을 겪은 바 있다.

      23일 업계에 따르면 테크윙은 지난해 말 기준 원달러 환율 상승에 따른 파생상품 평가손실로 84억원을 기록했다. 파생상품 손실액은 6월말 기준으로 파생상품 거래와 평가에 따라 96억원에 달했으나 작년 말 기준으론 소폭 회복했다.

      지난해 파생상품 손실은 재무제표상 기타비용으로 반영되면서 당기순이익에 영향을 미쳤다. 연결기준 매출액과 영업이익은 반도체 업황 악화로 각각 1604억원, 234억원으로 전년 대비 12.8%, 18% 감소했다. 같은 기간 순이익은 67.9% 감소한 71억원에 그쳤다. 파생상품 손실이 반영된 기타비용이 전년 보다 271.9% 증가한 148억원을 기록한 영향이다.

      테크윙은 지난해 환 위험을 헤지하기 목적으로 파생상품을 체결했다. 해외 수출 과정에서 환 손실을 거래 손실 비용 최소화하기 위해 일정 시점에 약정된 환율로 통화를 매매할 수 있는 통화선도 계약이다.

      우리은행과 매도 포지션으로 체결한 1203만5000달러 규모의 파생상품 계약을 체결했고 약정환율은 1058.19~1112.64원이었다. 2019년 1월 계약을 체결했으며 만기는 2021년 12월까지로 총 3년 약정이다.

      문제는 원달러 환율 상승세가 당초 예상치를 뛰어넘었다는 점이다. 지난해 원달러 환율은 평균 1166원으로 전년도 평균인 1100원보다 거래 손실 비용 6% 상승했고 이는 재무제표 상의 손실로 나타났다.

      작년 4분기부터 환율 변동이 다소 안정세로 들어서면서 손실폭을 줄일 수 있었다. 파생상품부채는 작년 말 기준으로 87억원으로 집계됐는데 이는 전년 거래 손실 비용 말 9억원과 비교해 856.9% 늘어난 수치다. 외부감사인인 대주회계법인도 2019 회계연도 감사보고서에서 핵심감사사항으로 파생상품 이슈를 꼽았다.

      올해 들어 환율이 다시 급등하면서 파생상품 거래에 따른 부담이 더 커질 가능성도 있다. 내년이 만기인 장기물인 만큼 분기 말마다 평가를 한다. 올해는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태로 인해 환율이 다시 오름세를 보이고 있어서 손실이 다시 커질 전망이다. 다만 만기 이전에 환율이 안정세로 돌아서면 손실폭은 또 다시 줄어들 수 있다.

      테크윙은 과거 '키코' 사태로 어려움을 겪었다. 키코는 기업과 은행이 환율 상하단을 정하고 범위 내에서 지정환율로 외화를 거래하는 상품을 말한다. 환손실을 피하고 차익을 얻기 위한 거래지만 가입비 면제 조건으로 환율 상단을 벗어날 경우 약정금액의 2~3배에 자금을 약정 환율에 팔아야 했다. 또 지정환율 상하단 폭이 지나치게 축소한 비대칭 거래로 비판을 받았다. 2007년부터 2008년 초까지 700여 중소기업들이 가입했다가 피해를 입었고 당시 줄소송으로 이어졌다.

      테크윙도 당시 약 46억원 가량의 피해를 입었다. 이후 2012년 서울중앙지방법원으로부터 하나은행을 상대로 낸 손해배상청구 소송에서 피해액의 60~70%를 배상하라는 원고 일부승소 판결을 통해 35억4491만원을 받았다. 하지만 오랜 기간 어려운 경영환경에 놓이는 고통을 감내했다.

      테크윙은 외환 평가손실을 해외 실적 확대로 극복하겠다는 입장이다. 특히 주력 제품인 테스트 핸들러의 고객사 다변화에 주력하고 있다. 작년 4분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 9.8%, 8.9% 늘어난 540억원, 87억원으로 시장기대치를 상회했다. 미국 마이크론과 웨스턴디지털 등 해외 고객사를 상대로 반도체 테스트 핸들러 공급이 증가한 덕분이다.

      테크윙 관계자는 "매년 1분기가 비수기인데 올해는 코로나 악재에도 불구하고 출발이 좋다"며 "그동안 메모리 반도체가 주요 고객사였는데 작년부터 비메모리 반도체 고객사로부터 주문을 늘리면서 매출에 기여하고 있다"고 언급했다.

      거래 손실 비용

      전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr/)에서 내가 투자한 회사를 검색하다 보면 파생상품거래손실발생이라는 보고서를 보게 되는 경우가 있습니다. 파생상품거래손실이 발생하여 주가가 떨어질까 걱정하시는 분들이 많으실텐데 사례를 통해 파생상품거래손실이 어떠한 내용인지 한번 검토해보겠습니다.

      지금 전자공시시스템에서 최근 1개월 파생상품거래손실발생 보고서를 검색해보니 35건이 검색됩니다. 꽤나 빈번하게 발생하는 것을 알 수 있습니다.

      아래 파생상품거래손실발생 보고서는 위 검색결과 최상위에 위치한 네이처셀이라는 회사가 공시한 내용입니다.

      1. 파생상품 거래계약의 종류 및 내용 파생상품부채(제3회차 전환사채) 평가손실 발생
      2. 손실발생내역 손실누계잔액(원)(기신고분 제외) 25,402,930,000
      자기자본(원) 62,682,121,883
      자기자본대비(%) 40.53
      대기업해당여부 미해당
      3. 손실발생 주요원인 - 본 파생상품거래손실은 당사의 주가 상승 등으로 인하여 당사가 발행한 제3회차 전환사채의 전환가격과 주가 간 차이가 발생함에 따라 회계적으로 인식한 파생금융상품평가손실입니다.

      - 상기 '2.손실발생내역 - 자기자본'은 최근 사업연도말(2020년말) 재무제표 기준 자기자본입니다.

      - 상기 '4. 손실발생일자'는 당사 반기보고서 및 검토보고서 제출일자입니다.

      - 동 파생상품 손실은 한국채택국제회계기준에 따라 2021.06.30일 반기말 기준으로 동 전환사채에 부여된 전환권을 파생금융상품(부채)로 인식하였고 기말 공정가치 평가에 따라 재무제표에 반영한 회계상의 손실입니다.

      먼저 손실발생내역을 살펴보면, 손실액이 254억원으로 자기자본의 40%를 초과하는 매우 큰 금액임을 확인할 수 있습니다.

      그 다음 어쩌다 손실이 발생했는지 손실발생 주요원인을 살펴보면, 다음과 같이 요약해 볼 수 있습니다.

      '회사는 전환사채를 발행했는데, 주가가 올라서 전환가격과 주가의 차이가 발생하여 파생상품평가손실을 인식하였고, 이는 현금 유출이 없는 손실이다'

      회사는 보고서 하단 기타 투자판단에 참고할 사항에서 부연설명하고 있으며, 그 내용은 다음과 같이 요약해 볼 수 있습니다.

      '회사는 2020.08.26에 발행한 전환사채와 관련하여 2021년 반기말까지 인식한 파생상품평가손실 금액은 290억원이다.'

      '회사는 전환사채에 부여된 전환권을 파생금융상품(부채)으로 인식하였고, 기말 공정가치 평가에 따라 파생상품에 대해 손실을 인식하였다'

      '본 파생상품평가손실은 현금 유출을 초래하지 않는다.'

      여기서 궁금할만한 내용을 추려 답을 해보면 아래와 같습니다.

      1. 전환사채를 발행했는데 왜 파생금융상품(부채)를 인식했는가?

      과거 회계기준에 의하면 전환사채를 사채권과 전환권으로 나눠 사채권은 부채, 전환권은 자본으로 인식하였으나, 현 회계기준에 의하면 전환가격 리픽싱 조건이 부여된 전환사채의 경우 전환권을 자본으로 인식하지 못하고, 부채의 요소로 인식하여야 합니다. 이와관련한 자세한 내용은 기회가 된다면 추후 정리해보겠습니다.

      2. 전환가격과 주가와의 차이로 평가손실이 발생한 것 같은데 그 금액이 왜 이렇게 큰 가?

      먼저 전환권과 그 평가손익의 의미부터 정리해보겠습니다.

      전환 시 전환되는 사채와 발행하여 주는 주식의 가치 차이가 부채로 인식된 전환권의 가치라고 볼 수 있습니다.

      그 평가손익은 기초 전환권과 기말 전환권의 차이입니다.

      이를 바탕으로 아래와 같이 간단한 식을 만들어보았습니다.

      (현 기준일 주가 - 전환가격) * 전환시 주식수 = 누적 인식된 손실액

      (현 기준일 주가 - 종전 기준일 주가) * 전환시 주식수 = 당기 인식할 손실액

      네이처셀의 기준일 주가를 찾아보니

      2021.06.30 30,250원 / 2020.12.31 10,250원

      네이처셀의 현 전환가격은 8,192원 / 전환시 주식수 1,220,700주(해당 값에 대한 공시 링크)

      이를 위 산식에 넣어보면 다음과 같이 계산됩니다.

      누적 인식된 손실액 = (30,250원 - 8,192원) * 1,220,700주 = 26,926,200,600원

      당기 인식할 손실액 = (거래 손실 비용 30,250원 - 10,250원) * 1,220,700주 = 24,414,000,000원

      평가방식의 차이로 인해 다소 차이가 있으나 위 공시된 당기 인식한 손실액 254억원 및 누적 인식한 손실액 290억원과 얼추 비슷한 것을 확인할 수 있습니다.

      주가가 크게 상승한 탓에 손실액이 커졌다는 것은 이러한 간단한 계산 과정을 통해 납득이 되셨으리라 믿습니다.

      참고로 이렇게 인식된 파생상품부채는 전환 시 제거됩니다. 차변에 전환사채와 파생상품부채가 대변에 자본금과 자본잉여금 정도가 계상될 것입니다. 통상적으로 전환가격이 주식 액면가보다 거래 손실 비용 높다고 볼 때, 결과적으로 파생상품부채는 향후 자본잉여금으로 대체되는 효과를 가져올 것이라 예측해볼 수 있습니다.

      3. 현금 유출이 없다는 의미는?

      파생상품평가손실은 말그대로 평가의 차이에 불과합니다. 평가는 현금이 수반되지 않는 이벤트입니다.

      참고로 이러한 파생상품부채의 평가는 향후에도 현금에 미치는 영향이 없습니다. 누적된 평가손실은 환입되거나, 전환 시 자본잉여금으로 대체될 뿐 이와 관련하여 회사와 전환사채권자 간에는 어떠한 현금도 오고 가지 않기 때문입니다.

      전환권과 관련된 파생상품평가손실이 주가에 얼마나 부정적인 영향을 미칠 지는 모르겠습니다.

      전환권과 관련된 파생상품평가손실은 현금의 유출을 수반하지는 않습니다만 부정적인 측면이 있습니다.

      주주의 이해 정도에 따라 파생상품거래손실의 공시가 매도세를 유발할 수도 있고, 과도한 주가상승으로 인한 평가손실이 자본잠식을 야기하여 금융기관과의 거래에서 불리한 조건으로 거래 손실 비용 작용될 수도 있을 것 같습니다.

      신규 개인투자자 3명 중 2명 손실…"원인은 잦은 거래"

      13일 `주식시장에서 개인투자자 증가, 어떻게 볼 것인가?`를 주제로 열린 온라인 세미나에서 자본시장연구원 김민기 연구위원과 김준석 선임연구위원은 지난해 3월부터 10월까지 국내 주식시장에서 신규 투자자의 62%가 손실을 본 것으로 조사됐다고 밝혔다.

      이번 연구는 국내 주요 증권사 4곳의 거래 손실 비용 표본 고객 20만명을 대상으로 이 기간 주식 거래 등 자료 분석을 통해 이뤄졌다. 20만명 중 신규 투자자는 30%인 6만명으로, 작년 3월과 10월에 대거 유입된 것으로 나타났다.

      신규 투자자 중에는 62%가 손실을 기록했다. 약 3명 중 2명에 해당한다. 이들의 누적 수익률도 5.9%에 그쳤다. 수수료 등 거래비용을 포함하면 수익률은 -1.2%로, 손실을 나타냈다.

      주로 연령층이 낮고, 여성 비중이 높았다. 1천만원 이하 소액도 많았다. 연령별로는 20대 이하(28%)가 가장 많았다. 이어 30대(26%), 40대(23%), 50대(16%), 60대 이상(6%) 순이었다. 남성은 54%, 여성은 46%였다.

      금액별로는 1천만원 이하가 77%로 급증했다. 1천만원 이상은 23%에 불과했다. 특히 신규 투자자의 경우 60대 이상을 제외하면 전 연령대에서 마이너스 수익률(거래비용 포함)을 나타냈다. 이 가운데 30대의 손실이 가장 컸다.

      남성보다 여성의 손실이 더 컸고, 투자 규모로도 1억원 이상만 플러스를 나타냈을 뿐 1억원 이하로는 수익을 내지 못했다. 1천만원 이하 소액투자자의 손실률이 가장 컸다.

      일간 거래회전율(거래량/총 주식수)은 12.2%, 평균 보유기간은 8.2거래일이었다. 중소형주 투자자, 20대, 남성, 소액투자자의 거래 손실 비용 거래회전율이 높았다.

      전문가들은 개인들은 상승장에서 상대적으로 이익은 빨리 실현하면서도 손절은 하지 못하고, 단시간에 거래량이 집중되는 종목에 몰리는 투자행태를 보였다고 분석했다.

      한편, 전체 개인 투자자의 54%는 수익률이 0% 이상이었고, 46%는 마이너스였다. 이 중 기존 투자자의 39%는 손실을 기록했다. 61%는 대부분 수익을 냈다는 의미다. 이 기간 기존 투자자의 누적수익률은 18.8%로 집계됐다. 수수료 등 거래비용을 포함하면 수익률은 15.0%에 달했다.

      기존 투자자 중에는 20대 이하가 8%, 30대가 23%였다. 40대가 31%로 가장 많았고, 50대도 60대 이상도 각각 24%와 14%를 차지했다. 투자 금액별로는 1천만원 이하가 47%로 약 절반을 차지했다. 3천만원 이하는 24%, 1억원 이하와 이상은 각각 20%와 10%였다.

      기존 투자자는 대형주를 순매수하며 전 연령대에서 10% 이상의 수익률을 기록했다.

      이들 투자자의 일간 거래회전율(거래량/총 주식수)은 6.5%로, 평균 보유기간으로 환산시 15.4거래일이었다. 3개 이하 종목을 보유한 기존 투자자는 55%였다.

      거래 손실 비용

      잠깐! 현재 Internet Explorer 8이하 버전을 이용중이십니다. 최신 브라우저(Browser) 사용을 권장드립니다!

      • 전유정 기자
      • 승인 2021.04.13 15:57
      • 댓글 0

      사진은 이날 명동 하나은행 본점 딜링룸 모습. 사진=연합뉴스

      13일 자본시장연구원은 작년 주식 시장에 새로 들어온 투자자들이 잦은 매매 등으로 기존 투자자보다 낮은 성과를 기록했다고 밝혔다. 사진은 이날 명동 하나은행 본점 딜링룸 모습. 사진=연합뉴스

      [매일일보 전유정 기자] 작년 주식 시장에 새로 들어온 투자자들이 잦은 매매 등으로 기존 투자자보다 낮은 성과를 기록한 것으로 나타났다.

      13일 자본시장연구원이 ‘주식시장에서 개인투자자 증가, 어떻게 볼 것인가?’를 주제로 개최한 거래 손실 비용 온라인 세미나에서 작년 3월부터 10월까지 국내 주식시장에서 신규 투자자의 62%가 손실을 본 것으로 조사됐다.

      이번 연구는 국내 주요 증권사 4곳의 표본 고객 20만명을 대상으로 이 기간 주식 거래 등 자료 분석을 통해 이뤄졌다. 20만명 중 신규 투자자는 30%인 6만명으로, 작년 3월과 10월에 대거 유입된 것으로 나타났다.

      신규 투자자 중에는 62%가 손실을 기록했다. 약 3명 중 2명에 해당한다. 이들의 누적 수익률도 5.9%에 그쳤다. 수수료 등 거래비용을 포함하면 1.2% 마이너스 수익률을 나타냈다.

      주로 연령층이 낮고, 여성 비중이 높았다. 1000만원 이하 소액도 많았다. 연령별로는 20대 이하(28%)가 가장 많았다. 이어 30대(26%), 40대(23%), 50대(16%), 60대 이상(6%) 순이었다. 남성은 54%, 여성은 46%였다.

      금액별로는 1000만원 이하가 77%로 급증했다. 1000만원 이상은 23%에 불과했다. 특히 신규 투자자의 경우 60대 이상을 제외하면 전 연령대에서 마이너스 수익률(거래비용 포함)을 나타냈다. 이 가운데 30대의 손실이 가장 컸다. 남성보다 여성의 손실이 더 컸고, 투자 규모로도 1억원 이상만 플러스를 나타냈을 뿐 1억원 이하로는 수익을 내지 못했다. 1000만원 이하 거래 손실 비용 소액투자자의 손실률이 가장 컸다.

      일간 거래회전율(거래량/총 주식수)은 12.2%, 평균 보유기간은 8.2거래일이었다. 중소형주 투자자, 20대, 남성, 소액투자자의 거래회전율이 높았다.

      전문가들은 개인들은 상승장에서 상대적으로 이익은 빨리 실현하면서도 손절은 하지 못하고, 단시간에 거래량이 집중되는 종목에 몰리는 투자행태를 보였다고 분석했다.

      김민기 자본시장연구원 연구위원은 “신규 투자자 및 소액 투자자의 저조한 성과는 잦은 거래와 연관돼 있다”며 “이는 투자자 스스로의 능력이 우월하다는 과잉확신, 주식투자를 일종의 대박의 기회로 인식하는 성향과 관련이 있다”고 지적했다.

      이어 “개인들은 상승장에서 상대적으로 이익은 빨리 실현하면서도 손절은 하지 못하고, 단시간에 거래량이 집중되는 종목에 몰리는 투자행태를 보였다”고도 덧붙였다.

      한편, 전체 개인 투자자의 54%는 수익률이 0% 이상이었고, 46%는 마이너스였다. 이 중 기존 투자자의 39%는 손실을 기록했다. 61%는 대부분 수익을 냈다는 의미다. 이 기간 기존 투자자의 누적수익률은 18.8%로 집계됐다. 수수료 등 거래비용을 포함하면 수익률은 15.0%에 달했다.


0 개 댓글

답장을 남겨주세요