낮은 변동성

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김승범 기자

한화자산 "글로벌리얼에셋펀드 낮은 변동성, 높은 성과"

(서울=연합뉴스) 김아람 기자 = 한화자산운용은 올해 2월 출시한 한화글로벌리얼에셋혼합자산자투자신탁(혼합-재간접형)'(이하 글로벌리얼에셋펀드)이 꾸준한 성과를 내고 있다고 12일 밝혔다.

이 펀드는 전 세계에 상장된 실물자산 관련 기업에 투자하는 상품이다. 글로벌 대체투자 자산운용사인 누빈자산운용의 조언을 받아 투자하며 국가와 자산별 비중은 시장 상황에 따라 조절한다.

한화자산운용에 따르면 글로벌리얼에셋펀드의 6개월 수익률은 3%로 같은 기간 코스피(-6.8%)나 MSCI 선진지수(-12.6%)보다 높은 성과를 냈다.

박찬욱 한화자산운용 솔루션사업본부 매니저는 이날 기자간담회에서 "연초 미국 금리 급등으로 수익률이 하락한 후 꾸준한 성과를 내고 있다"며 "변동성을 낮게 갖고 가면서 나온 성과"라고 설명했다.

현재 펀드 포트폴리오의 약 21%는 부동산 관련 주식이고 15%는 인프라 관련 주식이다. 또 약 38%를 미국과 캐나다 등의 우선주에, 17%를 미국·유럽·캐나다·멕시코 등의 다양한 채권 자산군에 투자한다.

펀드의 연평균 변동성은 4.25%로 코스피(12.20%)나 한화자산운용 주식·혼합형펀드 평균(13.90%)보다 낮은 수준이다.낮은 변동성

박찬욱 매니저는 "다양한 자산군과 15개국 이상 국가에 투자해 변동성이 낮다"며 "글로벌 지역에 투자해 더 좋은 기회가 포착되는 시장에 유연하게 투자할 수 있다"고 설명했다.

이어 "5% 이상 배당을 제공하는 자산군에 투자하면서 추가 이익을 추구하고, 실물자산 위주 기업에 투자하면서 경제성장과 물가상승 혜택을 추구한다"고 덧붙였다.

낮은 변동성이 아니라 낮은 수익성이 아닌지 -_-?

Low volatility, minimum volatility 관련 펀드, ETF 가 있습니다.

흔들리고 불안정한 시장 속에서 변동성을 줄여주는 것을 목표하는 투자 상품인데요.

펀드마다 접근 방법이 조금씩은 다르겠지만 포트폴리오를 구성할 때 상대적으로 움직임이 적은 섹터의 비중을 높여서 펀드를 구성하는 것이 낮은 변동성 일반적입니다.

움직임이 적은 섹터는 필수 소비재, 유틸리티, 헬스케어에 해당합니다.

경기가 좋건, 나쁘건 음식은 먹어야 하고, 전기는 써야하고, 병원은 가야하는 것이 사람이니까요.

Low volatility 등의 키워드로 검색을 하시면 해당 관련 펀드, ETF 가 나오는데요.

Kiplinger 에서 11 개의 ETF 리스트를 쉽게 볼 수가 있습니다.

5개 정도만 최근 수익률 차트를 보겠습니다.

Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV)

iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV)

Fidelity Low Volatility Factor ETF (FDLO)

Invesco S&P MidCap Low Volatility ETF (XMLV)

Legg Mason Low Volatility High Dividend ETF (LVHD)

나름 잘 선방을 하는 것처럼 보이는데요, 조금 더 기간을 길게 잡고 SP500 ETF 인 SPY 와 비교를 해보도록 하겠습니다

최근 3년 수익률 비교 입니다. 파란색으로 보이는 영역이 SPY ETF 이며 나머지가 위에 소개해 드린 Low Volatility ETF 되겠는데요.

2020년 초에 코로나로 인해서 수직 낙하 할 때 어떻게 낮은 변동성 별로 차이 없이 같이 내려가는 것 처럼 보입니다.

움직임을 완화해줘야 낮은 변동성 하는데 오히려 더 내려가는 ETF 도 있는 것 같습니다.

그리고 회복할 때는 움직임이 더뎌서 수익률이 나오지 않구요.

2020년 1월 달에서 4월달까지 잡은 낮은 변동성 그래프입니다.

미국 시장 기준으로 3월 중순과 말에 걸쳐서 지수 하락 그리고 4월 접어서 조금씩 회복하려는 움직임을 보실 수 있는데요.

다 비슷하게 떨어지는 것 같은데요.. low volatility 맞는지 저는 모르겠습니다.

2020년 4월 1일부터 2021년 12월 중순까지 회복 시점 그래프입니다.

SP500 의 회복 속도를 따라오지 못하여 다들 천천히 올라오고 있는 모습니다.

여기는 Low Volatility 맞네요 *_*

단기, 특정 기간에서는 시장의 변동성을 어느 정도 줄여줄 수도 있지만 장기적으로 우상향 하는 시점에서는 수익률이 떨어질 가능성이 높습니다.

단순히 안전해서 수익률이 좋겠지라고 생각하면 원치 않는 결과가 있을 수도 있으니 선택에 신중일 기하시기를 바랍니다.

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낮은 변동성

김승범 기자

  • 기사등록 2016-05-18 10:15:00

'로우볼 투자 전략'이 뜨고 있다. 로우볼 투자 전략은 증권시장이 불안정할 때 변동성이 낮은 종목에 분산 투자해 안정적인 수익을 올리는 전략을 뜻한다. 로우볼은 '낮은 변동성(Low Volatility)'으로, 1991년 미국에서 S&P 저변동성 지수가 나왔으며 국내에는 2013년 처음으로 로우볼 상품이 나왔다.

즉, 기대 수익률이 높지만 그만큼 변동성도 큰 종목이나 펀드보다는, 기대 수익률을 조금 낮추더라도 변동성이 작아 크게 깨질 염려가 덜한 상품에 투자하는 방식이다.

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펀드평가사 제로인이 국내 주요 로우볼 펀드의 수익률을 따져 보니 연초 이후 지난 13일까지 평균 3.5%를 기록했다. 같은 기간 국내 주식형 펀드 평균 수익률(-0.6%) 대비 4.낮은 변동성 1%포인트 높은 수치다.

설정액이 가장 큰 미래에셋자산운용의 'TIGER로우볼ETF'를 비롯한 대부분의 로우볼 상품은 유가증권시장 상장 종목 중 시가총액이 상위 200~500위인 종목 가운데 거래량이 일정 수준 이상이고 변동성이 낮은 종목을 추려서 투자한다.

이 로우볼 펀드 상품들이 현재 비중 있게 담은 종목을 보면 KT, KT&G, 한국타이어 낮은 변동성 같은 종목이 자주 눈에 띈다. 기존에도 장기 투자자들이 주목하던 기업들이다. 최창규 NH투자증권 연구원은 "주가 변동성이 낮다는 것은 그만큼 펀더멘털이 탄탄하다는 얘기와 일맥상통한다"고 말했다.

키움증권의 홍춘욱 애널리스트는 "경기 확장 국면에는 로우볼 투자 성과가 상대적으로 부진하겠지만, 최근 한국경제는 수출 부진 속에 기업 실적 전망도 그리 밝지 않기 때문에 로우볼 투자가 더 의미 있을 것"이라고 말했다.

낮은 변동성

250만원, 고반발 금장 아이언세트, '60만원'대 72% 할인 판매!

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우 박영호 애널리스트가 낮은 변동성 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 현대모비스(012330)에 대해 "2016년 하반기에는 내수, 미국 등 주요시장 수요성장 둔화와 이머징 마켓 회복 지연을 감안할 때 업황싸이클이 하강할 것으로 우려된다. 현대기아차와 함께 동사의 영업실적 전망에도 부정적 영향을 미칠 전망이다. 3분기 중 파업과 조업차질도 부정적 변수가 될 수 있다. 그러나 하반기 중국사업의 YoY 실적호전 효과, A/S 해외부문의 견조한 성장세, 원화약세 등에 힘입어 수익변동성은 낮을 것"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사의 2016년 2분기 연결 매출액과 낮은 변동성 영업이익은 각각 9.8조원, 7,855억원을 기록할 것으로 예상된다. 현대차 그룹 SUV 공급확대와 판매실적 개선에 따라 동사의 부품제조 부문 제품믹스와 수익성이 향상될 것으로 보인다. 핵심부품 관련 수익도 YoY 개선세를 지속할 전망"라고 밝혔다.

출렁이는 변동성 두렵다면 신흥국 채권에 주목하자

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글로벌 경기가 좋아지는 듯 싶다가도 코로나19와 같은 사태로 전 세계가 흔들리는 것을 보면 시장의 변동성이라는 것은 낮은 변동성 정말 예측하기가 어려운 것 같습니다.

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변동성은 공격적인 투자자에게는 즐거움을 주기도 하지만, 변동성을 피하고 싶은 보수적인 투자자에게는 두려움을 안겨주기도 하는데요. 이럴 땐 신흥국 채권 투자가 아주 좋은 대안이 될 수 있습니다.

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이머징 국가의 채권 수요는 계속해서 증가하고 있습니다. 신흥국들의 제조업 지수가 지속적으로 개선되고 있고, 수출과 소비도 증가하면서 탄탄한 펀더멘탈(기초체력)을 구축하고 있기 때문입니다.

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삼성 누버거버먼 이머징 단기채권 펀드는 중국·브라질·터키 등 이머징 국가에서 발행하는 달러 표시 * 단기채권에 투자하는 상품입니다. 금리 상승 리스크를 방어하고, 낮은 변동성을 추구하죠.
*유로화, 엔화, 파운드화 일부 포함

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이 펀드는 전 세계 4개 지역, 110개 국가의 국채, 정부보증채, 538개의 회사채 등에 분산투자하여 단일 국가에 투자하는 것보다 리스크가 훨씬 낮은 상품입니다.
*2019년 10월 기준

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이 펀드가 투자하는 이머징 국가의 채권은 국내 국공채보다 수익률이 높고, 평균 낮은 변동성 신용등급이 ‘투자등급’으로 같은 등급의 선진국 채권보다 수익률이 높아 매력적입니다.

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이 펀드는 글로벌 운용사인 미국 누버거버먼社의 펀드에 투자하는 재간접 펀드입니다. 누버거버먼은 100명 낮은 변동성 이상의 채권 전문가와 풍부한 이머징 채권투자 노하우를 가진 역량있는 운용사입니다.

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이 펀드는 환헤지 여부를 선택할 수 있는데요. 시중금리 및 국내 단기채권보다 낮은 변동성 높은 이자수익을 원하는 투자자라면 환헤지(H)로, 안전자산인 달러에 자산을 분산투자하고 달러 예금보다는 높은 수익을 추구하신다면 환노출(UH) 펀드를 선택하실 것을 추천합니다.


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